FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) Nedir?

FAVÖK, “Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr” (EBITDA – Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) teriminin Türkçe karşılığıdır. Bir şirketin faaliyetlerinden elde ettiği kârı, faiz giderleri, amortisman ve vergi yükümlülüklerinden bağımsız olarak gösteren finansal bir göstergedir. İşte FAVÖK hakkında bilmeniz gereken temel bilgiler:

• Tanım: FAVÖK, bir şirketin operasyonel performansını ölçen bir finansal göstergedir. Şirketin ana faaliyetlerinden elde ettiği kârı gösterir, ancak faiz giderleri, amortisman ve vergiler gibi unsurlar bu kârdan hariç tutulur.

• Amaç: FAVÖK, bir şirketin faaliyetlerinden elde ettiği kârı değerlendirirken, finansal yapıdan (faiz), muhasebe uygulamalarından (amortisman) ve vergi yükümlülüklerinden bağımsız bir görünüm sunar. Bu sayede, şirketin faaliyet kârlılığını daha net bir şekilde ölçmek mümkün olur.

• Hesaplanma Yöntemi:

  • FAVÖK = Net Kâr + Faiz Giderleri + Vergi + Amortisman

  • Alternatif olarak, şirketin gelir tablosundan, faiz, vergi ve amortisman giderleri hariç bırakılarak da hesaplanabilir.

• FAVÖK’ün Kullanım Alanları:

  • Operasyonel Performans Değerlendirmesi: FAVÖK, şirketin esas faaliyetlerinden elde ettiği kârı ölçtüğü için, şirketin operasyonel verimliliğini ve kârlılığını değerlendirmede kullanılır.

  • Karşılaştırma Aracı: FAVÖK, farklı şirketlerin operasyonel kârlılığını karşılaştırmak için kullanılır. Çünkü bu gösterge, şirketlerin farklı finansman yapılarına, vergi yükümlülüklerine veya amortisman politikalarına göre değişiklik göstermez.

  • Değerleme Aracı: Yatırımcılar ve analistler, şirket değerlemesi yaparken FAVÖK’ü sıklıkla kullanır. Özellikle hisse senedi değerlendirmelerinde, FAVÖK marjı (FAVÖK / Gelir) dikkate alınarak şirketin kârlılık yapısı analiz edilir.

• FAVÖK ve Kâr Arasındaki Fark:

  • Kâr: Şirketin tüm gelir ve giderleri göz önüne alındığında elde ettiği net kârı ifade eder. Kâr, faiz, amortisman ve vergi gibi unsurları içerir.

  • FAVÖK: Faiz, amortisman ve vergi gibi dışsal faktörlerden bağımsız olarak, sadece şirketin faaliyetlerinden elde edilen kârı gösterir.

• Avantajları:

  • Karşılaştırılabilirlik: FAVÖK, farklı şirketlerin operasyonel performansını karşılaştırırken faydalıdır çünkü faiz, amortisman ve vergi gibi unsurlar şirketten şirkete farklılık gösterebilir.

  • Faaliyet Kârlılığına Odaklanma: FAVÖK, şirketin operasyonel kârlılığını ölçtüğü için yatırımcılar ve analistler, şirketin günlük işleyişinin ne kadar kârlı olduğunu daha doğru bir şekilde değerlendirebilirler.

• Dezavantajları:

  • Sadece Faaliyet Kârlılığını Gösterir: FAVÖK, şirketin operasyonel kârlılığını gösterse de, finansal yapısı ve yatırım kararları gibi diğer önemli unsurları göz ardı eder.

  • Yatırımcılar İçin Yanıltıcı Olabilir: Şirketin borçları ve finansal yükümlülükleri göz önünde bulundurulmaz, bu da yatırımcıların şirketin gerçek mali durumu hakkında yanıltıcı bir değerlendirme yapmasına neden olabilir.

• FAVÖK Marjı:

  • FAVÖK marjı, şirketin gelirlerinin ne kadarının operasyonel kâra dönüştüğünü gösteren bir orandır. Bu oran şu şekilde hesaplanır:

    • FAVÖK Marjı = FAVÖK / Net Satışlar

  • Yüksek bir FAVÖK marjı, şirketin operasyonel verimliliğinin yüksek olduğunu gösterir ve genellikle yatırımcılar için olumlu bir göstergedir.

• FAVÖK ve Sektör: FAVÖK, özellikle sermaye yoğun sektörlerde (örneğin, üretim ve imalat) daha yaygın kullanılır. Bu sektörlerde, amortisman gibi muhasebe kalemleri şirketin net kârını önemli ölçüde etkileyebilir.