İçindekiler
Trump, petrol fiyatlarını düşürmeyi hedeflese de, sınırlı kaynaklar ve artan doğal gaz üretimi nedeniyle hedeflerine ulaşması zor görünüyor.
Trump'ın Enerji Politikaları: Petrol Fiyatlarında Seyir Ne Olacak?
Enerji piyasalarında, başkanlık seçimlerinde Donald Trump’ın zafer kazanmasının ardından petrol fiyatlarını daha da düşürme hedefi giderek daha fazla kişi tarafından benimseniyor. Bu beklentiler, Trump’ın politikalarının, Joe Biden’ın görev süresi boyunca görülen seviyelerden daha düşük petrol fiyatlarına yol açabileceği yönünde yoğunlaşıyor.
Son birkaç aydır Brent ham petrolü 70 dolar civarında işlem görüyor. Bu durum, OPEC+ grubunun üretimi arttırma planını yavaşlatma kararı almasına rağmen gerçekleşiyor. Bu adım, 2025 yılı için öngörülen petrol fazlasını büyük ölçüde ortadan kaldırmış olsa da, Trump’ın İran’a karşı muhtemel sert tutumu, İran’dan gelen petrol arzının azalmasına yol açabilir. Biden döneminde İran, günlük 1.8 milyon varil kadar petrol ihracatı yaparken, Trump döneminde bu rakam sadece 0.4 milyon varil civarındaydı.
Trump’ın ekibi, Amerikan üretiminin artırılmasının, kaybedilen İran petrolünün etkilerini dengeleyebileceğini düşünüyor. Ancak bu stratejinin en büyük sorunu, düşük enerji fiyatları ile rekor seviyedeki iç üretimin bir arada sağlanamayacak olması. Çünkü ABD kaya gazı üreticileri, sekiz yıl önceki seviyelere göre daha yüksek fiyatlara ihtiyaç duyuyor. Ayrıca, Amerika’nın üretim artışı daha çok doğal gaz ve sıvılaştırılmış gaz yönünde ilerliyor. Yani, ABD'nin enerji üretimi güçlü bir şekilde artmaya devam etse de, bu artışın petrol fiyatları üzerindeki etkisi eskisi kadar büyük olmayacak.
Trump yönetiminin, önümüzdeki dört yıl içinde günde 3 milyon varil ek ham petrol üretimi sağlamayı vaat etmesi gerçekçi görünmüyor. Bu durum, düzenleyici engellerden değil, sınırlı kaynaklardan kaynaklanıyor. Şu anda, ABD'nin ham petrol üretiminin yıllık 0.4 milyon varil artması bekleniyor. Bu, mevcut üretim seviyelerine göre yalnızca yüzde 3'lük bir artış anlamına geliyor.
Beyaz Saray, daha hızlı arz büyümesini teşvik edebilmek için yalnızca birkaç seçeneğe sahip. Federal arazilerde daha fazla ruhsat verilebilir, ancak bu alanların sınırlı olması ve denizaltı ruhsatlarının uygulamaya geçmesi için yıllar alması bu seçeneğin etkinliğini sınırlıyor. Ayrıca, yeni enerji projeleri için izin verme sürecinin reforme edilmesi teorik olarak sondajı hızlandırabilir, ancak bu, çevresel ve yasal engeller nedeniyle zorlu bir süreç olabilir.
ABD Enerji Üretimi: Trump’ın Hedefleri ve Gerçekler
Pennsylvania’daki doğal gaz boru hattı izinlerinin kolaylaştırılması, bölgedeki üretimi artırabilir. Ayrıca Biden yönetiminin sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ihracat lisansları üzerindeki moratoryumun sona erdirilmesi, ABD’nin LNG ihracatını on yılın sonuna doğru artırabilir. Ancak, bu tür sübvansiyonlar siyasi olarak hoş karşılanmayabilir. Bunun yerine, ABD üreticilerini marjinal olarak destekleyecek vergi değişiklikleri daha olası görünüyor. Ancak üreticiler, yatırımcı baskıları nedeniyle sınırlı büyüme sinyalleri veriyor. Örneğin, Chevron, Permian bölgesindeki yatırımlarını 2025 için küçültmeyi ve petrol üretimi büyümesinin hız kesmesini öngörüyor. Chevron’un büyümesinin büyük kısmı, nispeten daha fazla doğal gaz ve sıvılaştırılmış gaz üreten New Mexico arazilerinden gelecek.
Özel sermaye destekli üretimin artması, düşük faiz oranları ve OPEC+ tarafından verilen son sinyallerle birlikte bir potansiyel artış gösterebilir. Ancak, Chevron gibi halka açık şirketler, yatırımcı baskıları nedeniyle harcamalarını kısıtlamayı tercih ediyor ve daha fazla yatırım yerine hisse senedi geri alımlarına odaklanıyor.
Permian bölgesindeki konsolidasyon, küçük şirketlerin büyük şirketler tarafından satın alınmasıyla daha fazla proje envanteri ekliyor, ancak bu durum ham petrol üretiminin hızlanmasını engelliyor. Ayrıca, Kuzey Dakota/Montana’daki Bakken ve Teksas’taki Eagle Ford gibi ikincil kaya gazı havzalarındaki üretimin azalması bekleniyor, çünkü üreticiler, en verimli araziler dışındaki bölgelere kayıyor.
Doğal gaz ve sıvılaştırılmış doğal gaz üretimi ise daha hızlı büyüyecek. Körfez Kıyısı'nda inşa halindeki ek LNG ihracat kapasitesi, Appalachian bölgesi ve Louisiana/Teksas'taki Haynesville havzası gibi alanlarda üretimi teşvik ederek, bu gaz kaynaklarının büyümesine yol açacak. Ayrıca, Permian havzası ve yaşlanan kaya gazı kuyuları olan bölgelerde de doğal gaz üretimi daha hızlı büyüyecek. Bu tür kuyular, yaşlandıkça daha fazla doğal gaz ve sıvılaştırılmış gaz üretme eğiliminde.
Önümüzdeki yıllarda doğal gaz üretiminin günlük 10 milyar fit küp artması bekleniyor. Ayrıca, sıvılaştırılmış doğal gaz (NGL) üretimi de günde 0.6 milyon varil artacak. Bu artış, enerji içeriği açısından 2.7 milyon varil ham petrole denk geliyor. Yani, Scott Bessent’in bahsettiği 3 milyon varil artış, aslında çoğunlukla "petrol eşdeğerleri" şeklinde gerçekleşecek ve bu, büyük ölçüde doğal gazın katkısıyla sağlanacak.
Trump’ın başkanlık döneminde, ABD’nin enerji üretimindeki büyümenin yönü ve petrol fiyatları üzerindeki etkileri daha net bir şekilde şekillenecek gibi görünüyor.
Kaynak: FT
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.