İçindekiler
ABD ile Çin arasında artan ticaret gerilimi ve potansiyel finansal ayrışma senaryosu, küresel sermaye piyasalarında endişeleri artırıyor.
Goldman Sachs Çin Hisseleri Konusunda Uyardı
ABD ile Çin arasında artan ticaret gerilimi ve potansiyel finansal ayrışma senaryosu, küresel sermaye piyasalarında endişeleri artırıyor. Goldman Sachs tarafından hazırlanan yeni bir rapora göre, “aşırı” bir ayrışma durumunda ABD’li yatırımcılar yaklaşık 800 milyar dolarlık Çin hissesini elden çıkarmak zorunda kalabilir.
Raporda, Çinli şirketlerin ABD borsalarında işlem gören Amerikan Depo Sertifikaları’nda (ADR) bulunan hisselerin yaklaşık %7’sinin, Hong Kong’da işlem yapma imkânı bulunmayan ABD’li kurumsal yatırımcılar tarafından tutulduğu belirtiliyor. Bu da, örneğin Alibaba gibi şirketler ABD’den zorunlu olarak çıkarılırsa, bu yatırımcıların Hong Kong üzerinden alım yapamayacağı anlamına geliyor.
Goldman Sachs analistleri, ABD-Çin arasında finansal kopuş ihtimalinin giderek daha ciddi bir olasılık haline geldiğine dikkat çekerek, “Küresel ticaret sistemindeki belirsizlikler, sermaye piyasalarında olağanüstü dalgalanmalara yol açıyor” değerlendirmesinde bulundu.
Değer Kaybı Beklentisi ve Satış Süreleri
Zorunlu delist durumunda, Çin ADR’lerinin değerinde %9, MSCI China Endeksi’nde ise %4 düşüş yaşanabileceği tahmin ediliyor. ABD’li yatırımcıların şu anda elinde tuttuğu Çin ADR’lerinin toplam değeri yaklaşık 250 milyar dolar. Hong Kong borsasındaki Çin hisselerinde 522 milyar dolar, Çin iç piyasasındaki A hisselerinde ise yaklaşık 30 milyar dolarlık pozisyona sahipler.
Goldman’a göre, A hisseleri sadece bir günde satılabilirken, Hong Kong hisselerinin satışı 119 gün, ADR’lerin satışı ise 97 gün sürebilir.
Çin Tarafı da ABD Varlıklarını Satmak Zorunda Kalabilir
Aynı senaryoda, Çinli yatırımcıların da ellerindeki 1.7 trilyon dolarlık ABD varlığını satmak zorunda kalabileceği belirtiliyor. Bu tutarın 370 milyar doları hisse senetlerinden, 1.3 trilyon doları ise ABD tahvillerinden oluşuyor.
Pasif Fonlar Risk Altında
Raporda, ABD’deki en büyük Çin odaklı borsa yatırım fonu olan Kraneshares CSI China Internet Fund’un da ciddi şekilde etkilenebileceği belirtiliyor. Fonun portföyünde ADR’lerin oranı %33, bunların yarısının ise Hong Kong’da karşılığı bulunmuyor. Ayrıca yatırımcılarının %72’si ABD menşeli.
Daha önce JPMorgan da benzer bir değerlendirmede bulunmuş, potansiyel delist senaryosunun küresel endekslerden çıkarılmaları tetikleyerek 11 milyar dolarlık pasif çıkışa yol açabileceği öngörüsünde bulunmuştu.
Çekince
Çekince: Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.