İçindekiler
Çin Ekonomisi 2025’e Güçlü Başladı: Ancak ABD Başkanı Donald Trump’ın Tarifeleri Büyümeyi Tehdit Ediyor
Çin Ekonomisi 2025 Yılına Güçlü Başladı
Çin’in 2025 yılının ilk çeyreğinde güçlü bir ekonomik büyüme açıklaması bekleniyor. Ancak uzmanlara göre bu pozitif tablo uzun sürmeyebilir; zira ABD Başkanı Donald Trump’ın son dönemde uygulamaya koyduğu sert gümrük tarifeleri, Çin’in yıllık %5 büyüme hedefini tehlikeye atabilir.
İlk Çeyrek Rakamları Güçlü Geliyor
Resmî veriler, çarşamba günü açıklanacak. Bloomberg’in ekonomistlerle yaptığı anketlere göre, Çin ekonomisi ilk çeyrekte yıllık bazda %5,2 oranında büyümüş olabilir. Bu oran, 2024 sonundaki %5,4’lük büyümenin biraz altında kalsa da, konut sektöründeki durgunluk ve tüketici güvenindeki kırılganlığa rağmen olumlu olarak değerlendiriliyor.
Perakende satışlar, Mart ayında hükümetin tüketim teşvikleri sayesinde hız kazanmış görünüyor. Mart ayında yıllık bazda %4,3 artış yaşanması bekleniyor. Bu, Ekim 2024’ten bu yana en hızlı artış olacak.
Çin hükümeti, geçtiğimiz ay tüketici ürünleri yenileme programının hacmini iki katına çıkararak 300 milyar yuan’a (yaklaşık 41,1 milyar dolar) yükseltmişti. Bu teşvikler, akıllı telefonlardan televizyonlara kadar birçok ürünün satışını artırdı.
Sanayi Üretimi ve Yatırımlar Dengeli
Sanayi üretimi, Ocak-Şubat dönemindeki %5,9’luk artışı Mart ayında da korumuş olabilir. Bu artışta, Çinli ihracatçıların Trump’ın tarifeleri yürürlüğe girmeden önce sevkiyatlarını hızlandırması etkili oldu. Mart ayında ihracat, geçen yılın aynı dönemine göre %12 arttı. Ancak bu ivmenin Nisan itibarıyla hız kaybetmesi bekleniyor.
Sabit varlık yatırımları da Ocak-Mart döneminde %4,1 artış göstermiş olabilir. Hükümetin bu yıl tahvil satışlarını öne çekmesiyle altyapı projeleri için erken finansman sağlanmış, bu da iş makineleri satışlarını artırmış durumda.
Buna karşılık, emlak yatırımlarında gerilemenin Mart ayında derinleştiği tahmin ediliyor. Sektördeki önceki toparlanma sinyalleri kalıcı olamadı.
Trump Tarifeleri Gölgede Bırakıyor
Çin’in mevcut ekonomik performansı umut verici olsa da, ABD ile süregelen ticaret savaşı büyümenin önünde ciddi bir tehdit oluşturuyor. Trump yönetiminin son düzenlemeleriyle Çin mallarına uygulanan toplam gümrük tarifesi %145’e ulaştı.
Bu durum, Çin’in ihracatını doğrudan etkileyecek ve ekonominin ikinci çeyrekten itibaren hızla yavaşlamasına neden olabilir. Morgan Stanley ekonomistleri, tarifelerin etkisini azaltacak kısa vadeli bir diplomatik çözümün düşük ihtimal olduğunu vurguluyor.
Politika Tepkisi Gecikebilir
Çin Merkez Bankası’nın faiz indirimi ya da zorunlu karşılık oranında düşüş gibi adımlar atması bekleniyor. Ancak bu tür desteklerin, yalnızca ekonomik verilerde bariz bir bozulma görülürse gündeme gelmesi olası.
Bu durumda, ilave teşviklerin yılın ikinci yarısına sarkması ihtimali artıyor. Böyle bir gecikme, piyasalarda güven kaybına ve iç tüketimde zayıflamaya yol açabilir. Bu da Çin’in karşı karşıya olduğu deflasyon riskini büyütebilir.
İhracat Yerine İç Talep Şart
Çin’de sanayi üretimi tüketimden daha güçlü seyrediyor. Bu dengesizlik, özellikle zayıflayan dış talep karşısında iç talebi canlandıracak politikalara olan ihtiyacı artırıyor. Citi ekonomistleri, “Ekonomiyi dengede tutmak ve tarifelerin etkisini azaltmak için politik destek şart” değerlendirmesinde bulunuyor.
Kaynak: Bloomberg
Çekince
Çekince: Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.