İçindekiler
Avrupa Ekonomisi 2025'te Gelişme Arayışında: Fırsatlar ve Tehditler Neler?
2025’te Avrupa: Zayıf Büyüme ve Politik Krizler, Ama Bazı Parlak Noktalar
Politik belirsizlik, zayıf ekonomik veriler ve büyüme potansiyelinin altında kalma uyarılarıyla 2024 yılı Avrupa için zorlu geçiyor. Ancak, analistler 2025 için bazı umut verici gelişmelerin olabileceğine dikkat çekiyor.
Avrupa ekonomisinin yakın gelecekte hızlı bir büyüme kaydetmesi beklenmiyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB), 2025 yılı için büyüme tahminini %1,1’e indirdi. ECB Başkanı Christine Lagarde, büyüme risklerinin hâlâ "aşağı yönlü" olduğunu vurguladı. Bu yıl için euro bölgesi gayri safi yurtiçi hasılasının (GSYH) %0,8 büyümesi öngörülürken, 2023’teki %0,4'lük büyüme oranına kıyasla bir iyileşme görülüyor. Ancak, 2022’deki %3,4'lük büyüme oranının oldukça gerisinde kalınıyor. Buna karşın, ABD için bu yıl %2,7’lik bir büyüme tahmin ediliyor. Euro bölgesi enflasyonu da dikkatle izleniyor; enflasyon kısa bir süre için ECB’nin hedefinin altına inip %1,8'e düşse de, Kasım ayında yeniden %2’lik hedefin üzerine çıktı.
Yatırımcılar ve ekonomistler, Avrupa'nın geleceğini değerlendirirken 2025 için dikkatle izlenmesi gereken beş önemli faktörü gündeme getiriyor:
1. Para Politikası
Avrupa Merkez Bankası, geçen hafta 2024'ün son faiz indirimini gerçekleştirdi. Piyasalar, ECB'nin 2025’in ilk toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapmasını bekliyor. Ancak, yatırım bankası Peel Hunt’ın baş ekonomisti Kallum Pickering, bunun yeterli olmayacağını belirtiyor. Pickering, “Ekonomik mantık, 50 baz puanlık indirimleri savunuyor, ancak ECB bununla gitmeyecek” dedi. Euro bölgesinin ekonomik sorunlarının, arz şoklarından talep tarafı problemlerine kaydığına dikkat çekerek, enflasyonun altı ay içinde “yapışkan” kalmasının pek olası olmadığını ifade etti. Bank of America analistleri, ECB'nin 2025'te politika faizinin %2’nin altına inebileceğini öngörüyor. Bazı analistler, ECB'nin depo faizinin %1’e kadar düşebileceğini belirtiyor.
2. Güvensizlik Krizi
Avrupa, 2024’te tüketici güvenindeki zayıflıkla mücadele ediyor. Avrupa Komisyonu'nun Kasım ayı için yaptığı ön tahmine göre, euro bölgesindeki tüketici güveni yıllık bazda %1,2 puan düşüş gösterdi. Ayrıca, iş ve tüketici anketlerinden elde edilen ekonomik güven göstergesi, yıl boyunca uzun vadeli ortalamanın altında kaldı ve 2023’ün sonundaki seviyenin biraz altında bulunuyor. Ancak, S&P Global Ratings'in baş ekonomisti Sylvain Broyer, ECB'nin faiz indirimlerinin tüketici güvenini iyileştirebileceğine inanıyor. Broyer, “ECB, faiz indirimlerini hızlandırabilir ve bu, büyümeyi destekleyebilir çünkü ekonomik toparlanmaya rağmen güven düşük” dedi.
3. Güney Avrupa'nın Performans Artışı
Longview Economics CEO'su ve baş piyasa stratejisti Chris Watling, Avrupa ekonomilerinde bir ayrışma olduğunu ve bazı ülkelerin ekonomik açıdan toparlanmaya başladığını belirtiyor. Watling, "Önümüzdeki iki ila üç yıl içinde Avrupa’da iyi zamanlar olacak" diyor ve özellikle Güney Avrupa ülkelerine dikkat çekiyor. Portekiz, İtalya, İrlanda, Yunanistan ve İspanya’nın (PIIGS olarak bilinen ülkeler) ekonomik istikrarsızlığa karşı direnç gösterdiğine dair iyimser tahminler yapıyor. Avrupa Komisyonu, İspanya’nın 2024’te %3, 2025’te ise %2,3 büyümesini öngörürken, Yunanistan için de %2,1 ve %2,3’lük büyüme tahminleri yapılıyor.
4. Gümrük Vergileri
Avrupa için iyimser beklentiler olsa da, Trump’ın yeniden başkan seçilmesi ve olası gümrük vergileri, Avrupa şirketlerini zora sokabilir. Başkan seçilen Donald Trump, ABD ithalatına %10 ila %20 arasında gümrük vergisi getirme tehdidinde bulundu. Citi, %10'luk bir gümrük vergisinin AB GSYH'sını 2026 yılına kadar %0,3 oranında düşürebileceğini ve yeni bir ABD-Çin ticaret savaşının Almanya gibi ticaret odaklı ülkeler için hasarı iki katına çıkarabileceğini belirtiyor. RBC Brewin Dolphin’den Janet Mui, Trump’ın gümrük vergilerini müzakere aracı olarak kullanabileceğini, ancak bu tehdidin tamamen gerçeğe dönüşmesinin olasılığının düşük olduğunu belirtiyor.
5. Politik İstikrarsızlık
Avrupa, Fransa ve Almanya’daki politik belirsizliklerle de karşı karşıya. Fransa eski Başbakanı Michel Barnier’yi görevden alırken, Almanya Başbakanı Olaf Scholz, güvenoyu kaybı nedeniyle erken seçimlere gitme zorunluluğuyla karşı karşıya kaldı. Quantum Strategy'den David Roche, Avrupa'nın ekonomik ve politik olarak zayıfladığını belirterek, “Avrupa'nın çekirdeği, ekonomik ve politik olarak oldukça kötü durumda” diyor. Ancak, Deutsche Bank'tan Maximilian Uleer, Almanya'daki siyasi belirsizliğin, ülkedeki ekonomik duraklamayı tersine çevirebileceğini ifade ediyor. Almanya'nın, geçmişteki ekonomik zorluklardan sonra yaptığı reformlarla yeniden güçlü bir şekilde çıkma yeteneğine sahip olduğunu vurguluyor.
2025 yılı için Avrupa'nın ekonomik görünümü karışık olsa da, bu faktörlerin nasıl şekilleneceği, kıtanın gelecekteki büyüme potansiyelini belirleyecek.
Kaynak: CNBC
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.