İçindekiler
Son birkaç ayda dolar, hızla yükselişinin ardından bir miktar değer kaybetti. Temmuz ayının sonuna kadar, dolar endeksi yaklaşık olarak %5 oranında yükselmişti. Ancak, Eylül ayında Fed’in açıkladığı yarım puanlık faiz indirimiyle birlikte, dolar endeksinde süreç nasıl devam edecek?
2025'e Doğru Dolar Beklentileri: Neler Olabilir?
Döviz
kurlarındaki dalgalanmalar, büyük ölçüde uluslararası ticaret ve sermaye
akışlarına bağlı olarak şekilleniyor. Dolayısıyla, doları zayıflatmak için,
ABD’ye olan net sermaye akışlarının, ticaretle ilgili net dolar satışlarından
daha az olması gerekiyor. Son on yılda, ABD’nin kamu ve özel yatırımları,
doların değer kazanmasına büyük katkı sağladı. Güçlü ekonomik büyüme ve cazip
tahvil getirileri, yatırımcıların dolara olan talebini artmasında ciddi rol
oynadı. Ancak, bazı yatırımcılar, ABD varlıklarının fazla değerlenmiş
olabileceğini düşünmeye başladı. Örneğin, S&P 500’ün 12 aylık ileriye dönük
fiyat/kazanç oranı yaklaşık 24 katına yükseldi. Bu, 10 yıllık ortalaması olan
18’in oldukça üzerinde. Yabancı piyasalardaki cazip değerlemeler, dolardan
uzaklaşmak için bir sebep oluştursa da, bunun sürdürülebilir bir değişime yol
açıp açmayacağı noktasında belirsiz bir tablo oluşmasına neden olmakta.
Çin ve
Diğer Pazarlar
Son
günlerde Çin’deki canlanma belirtileri, yatırımcıları Çin hisse senetlerine ve
renminbiye yönlendirdi. Ancak, bu çabaların tüketici güvenini ve harcamalarını
ne ölçüde artıracağı noktasında belirsizlik de devam etmekte. Doları
zayıflatacak bir başka faktör, dünya genelinde büyümenin hızlanması olarak görülüyor;
ancak, bu durum gerçekleşmezse, ABD’deki bir “yumuşak iniş”, dolara olan
talebin artmasına zemin oluşturabilir.
Gelecekte
Neler Olabilir?
Piyasa
beklentilerine göre 2025’e doğru dolar endeksinde yeniden bir güçlenme söz konusu
olabilir. Fed’in faiz indirimleri ve tüketici dayanıklılığı, ABD büyümesini
diğer ekonomilerden daha hızlı artırırsa, yatırımcıların dolara ilgisini
artırabilr. Ancak, Kasım ayında yapılacak seçimlerin sonucunda ticaret
savaşlarının tırmanması, dolar endeksinin yeniden güç kazanmasında etkili olabilir.
Diğer bir senaryo da ise, küresel bir resesyon ortamında, ABD tahvillerinin güvenli liman olarak öne çıkması dolara olan talebi artmasını sağlayabilir. Dolayısıyla, 2025’e doğru dolar endeksindeki en kötü senaryo, küresel ekonomi için en iyi senaryo olabilir.
Kaynak: ft
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir