İçindekiler
Temmuz Ayında Enflasyon Beklentilerin Altında %2,08 Geldi.
Temmuz Ayında Enflasyon Beklentilerin Altında %2,08 Geldi.
Temmuz ayında TÜFE, yaklaşık %2,4 olan konsensüs beklentilerin altında %2,08 oranında artış gösterirken, yıllık bazda TÜFE, Haziran ayındaki %35,05 seviyesinden Temmuz ayında %34,52 seviyesine geriledi. Çekirdek enflasyon yıllık bazda %%35,64 seviyesinden %34,70’e gerilerken, gıda enflasyonu da yıllık bazda %30,20’den %27,95’e düştü.
Üretici Fiyatları Tarafı
ÜFE ise aylık bazda %1,73 oranında artış gösterirken, yıllık artış bir önceki aydaki %24,45 seviyesinden Temmuz ayında %24,19 seviyesine geriledi.
Aylık Bazda Artış Sürüyor
TÜFE tarafında aylık bazda en fazla artış %5,78 ile konut, (elektrik, doğalgaz, su zamları) %5,69 ile alkollü içecekler ve tütün, %4,25 ile haberleşme tarafında olurken, Temmuz ayında düşüş gösteren tek grup %5,82 ile giyim ve ayakkabı oldu. Enflasyonun alt kırılımlarına bakıldığında Temmuz ayında fiyatı en çok artan ürünler doğalgaz ve ilgili abonelik ücretleri, yolcu taşımacılığı ve alkollü içecekler ürünleri oldu.
Üretici Tarafında Fiyat Artışı Sürüyor
ÜFE tarafında aylık bazda en fazla artış %8,38 ile ham petrol ve doğal gaz, %6,44 ile kok ve rafine petrol ürünleri gruplarında olurken, Temmuz ayında en çok düşüş gösteren grup %6,61 tütün ürünleri oldu.
Dezenflasyon Süreci Devam Ediyor
Açıklanan veri kapsamında aylık bazda enflasyon eğiliminin bozulduğu algısı ihtimali görülüyor olsa da Eylül ayında açıklanacak Ağustos ayı enflasyonun Temmuz’un altında kalmasını bekliyoruz. Yani sınırlı bozulma da denebilir. Bu süreçte de TCMB’nin Ağustos’ta toplantısı olmaması, Eylül ayındaki faiz indirim beklentilerini güçlendiriyor. 14 Ağustos tarihinde gerçekleşecek olan yılın üçüncü enflasyon toplantısında da faiz beklentilerinin piyasa açısından daha da şekilleneceğini düşünüyoruz. Beklentimiz yıl sonu faiz oranının %35’lere kadar inmesi yönünde. Son toplantıda 250—350 baz puan beklentilerin tam ortasında TCMB 300 baz puan faiz indirimi yapmış, piyasaya ‘izliyoruz’ mesajı verilmişti. Bu beklentiler doğrultusunda ve büyüme odaklı strateji çerçevesinde faiz indirimlerinin anlık konjonktürde devamını bekliyoruz. Yabancı kredi derecelendirme kuruluşları da geçen haftaki notlarında enflasyon tarafının düşme ihtimaline dikkat çekmişti.
Özetle dezenflasyon süreci ile birlikte faiz indirim beklentilerinin güçlenmesinin endekse katalist etki yaratmasını bekliyoruz. Açıklanan konsensüs beklenti altı enflasyon, hisseler üzerine bankacılık sektörü önderliğinde olumlu yönde sirayet ediyor.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.