İçindekiler
Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) gönderilen bilançoda, THY'nin 1 Ocak- 31 Mart 2025 tarihlerini kapsayan ilk çeyrekte 1 milyar 818 milyon TL zarar ettiği belirtildi.
THY 2025 Yılı İlk Çeyrek Bilançosunu Açıkladı
THYAO: 490 TL Hedef Fiyat ve Endeks Üstü Getiri Tavsiyesi Korunuyor
Türk Hava Yolları (THY), 2025 yılının ilk çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %20 artışla 176,7 milyar TL ciro elde etti. Ancak, %34 düşüşle 10,2 milyar TL FAVÖK açıklayan şirket, zayıf iştirak performansı ve başta personel giderleri olmak üzere artan maliyetler nedeniyle 1,8 milyar TL net zarar açıkladı. Geçen yılın aynı çeyreği 6,9 milyar TL net kârla kapatılmıştı.
Zorlu İlk Çeyrek: Mevsimsellik ve Diğer Etkenler
Yılın ilk çeyreği, mevsimsellik etkisinin yanı sıra mart ayına denk gelen oruç dönemi ve şubat ayında yaşanan olumsuz hava koşulları nedeniyle zor geçti. Arz edilen koltuk kilometre (ASK) verisi, geçen yıla göre %4,3 artarken, yolcu doluluk oranı 0,2 puanlık artışla %80,6’ya yükseldi. Yolcu sayısı %2,3 artarak 18,9 milyona ulaştı. Ancak, yolcu birim geliri çeyreklik bazda %1,6 oranında geriledi. Kargo taşımalarında ise baz etkisi nedeniyle sınırlı (%0,2) bir artış görüldü.
Giderlerde Artış Eğilimi Devam Ediyor
Personel giderleri, kapasite artışı ve sınırlı kur yükselişi nedeniyle dolar bazında %31,1 arttı. Akaryakıt giderleri ise düşük petrol fiyatlarının etkisiyle %12,3 oranında azaldı. Diğer önemli gider kalemleri şu şekilde arttı:
-
Yer hizmetleri: %24,7
-
Yolcu hizmet ve ikram: %20,3
-
Bakım giderleri: %22,3
-
Diğer giderler: %22
Amortisman ve uçak kiralama giderlerinden oluşan uçak sahipliği giderleri %3,1, havaalanı ve üst geçiş giderleri %8,3 oranında artarken, satış ve pazarlama giderleri %6,1 oranında azaldı.
CASK (birim maliyet) %3,3 artış gösterirken, akaryakıt hariç CASK artışı %12,4 olarak gerçekleşti. Bu artışta, personel ücretlerindeki yükseliş ve GTF motor sorunu nedeniyle yere indirilen uçaklar etkili oldu. Giderlerdeki bu artışlar, marjlarda daralmaya yol açtı ve EBITDAR marjı geçen yılın aynı dönemine göre 2,8 puan düşerek %13,6’ya geriledi.
2025 Yılına Ait Beklentiler Değişmedi
THY, 2025 yılına yönelik daha önce açıkladığı beklentilerde herhangi bir revizyona gitmedi. Şirket, düşen akaryakıt fiyatlarının hedge zararı oluştursa da, bu zararın operasyonel giderlerde dengeleneceğini belirtiyor. Ayrıca, yıl içinde sendika ile görüşme planlanmaması, eurodaki güçlenme ve güçlü geçmesi beklenen turizm sezonu da olumlu faktörler olarak öne çıkıyor.
THY, 2025 yılında:
-
Yolcu kapasitesinde %6-8 artış,
-
91 milyonun üzerinde yolcu,
-
Toplam gelirde %6-8 büyüme,
-
Akaryakıt hariç CASK’ta orta tek haneli artış,
-
Yıl sonunda %22-24 aralığında EBITDAR marjı,
-
515-525 uçaklık filoya ulaşma hedefi taşıyor.
Çekince
Çekince: Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.