İçindekiler
Doğuş Otomotiv 2. Çeyrek Bilançosunda Net Kâr Açıkladı, Ciro Beklentilerin Hafif Altında Geldi.
Doğuş Otomotiv 2. Çeyrek Bilançosunda Net Kâr Açıkladı, Ciro Beklentilerin Hafif Altında Geldi.
Doğuş Otomotiv (DOAS), 2025 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin hafif altında 60,1 milyar TL ciro, beklentilerin %15 altında 3,9 milyar TL FAVÖK ve 1,7 milyar TL olan konsensüs beklentinin %23 üstünde 2,1 milyar TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre ciro %14 artarken, FAVÖK %44, net kar %21 azaldı. Yarıyıldan yarıyıla bakıldığında ise 1Y25’te 1Y24’e göre ciro %2,1 artış, FAVÖK %48, net kar ise %61 azalış kaydetti.
Talep Tarafında Dengelenme ve Satışlarda Güçlenme
Yüksek faiz oranları ve sıkı kredi koşullarının satışları sınırlayıcı etkisi kısmi olarak sürmekle birlikte, Ocak—Haziran ayı ve ikinci çeyrekte satış ivmesinde gözle görülür bir güçlenme ve talep tarafında daha dengeli bir toparlanma süreci görüldü. Kasım ayında alınan kararla taşıt kredilerine ilişkin vade düzenlemelerinin etkisi ile iç taraf güçlü kalırken, bayilerin yaptıkları kampanyalar ve bazı kredi avantajları satışlar tarafında yılın ilk yarısında olumlu etki etti. Stokların erimesi ve euro kurunun artması ile birlikte fiyatlama şirket cirosunda artış meydana geldi. Artan faaliyet giderleri ve rekabetçi koşullar ise baskı unsuru olarak görüldü.
Yılın İlk Yarısında Güçlü Pazar Performansı
Toplam Pazar satışları 1Y25’te 1Y24’e göre %5 artışla 622.383 adete yükseldi. Binek segmentte ODD verilerine göre Ocak—Haziran döneminde ise otomobil satışları geçen yılın aynı dönemine göre %5,4 artarak 488.003 adete, hafif ticari araç satışları %3,8 artışla 119.376 adete, toplam satışlar ise %5,1 artışla 607.379 adete yükseldi. Elektrikli otomotiv satışları %17,6 Pazar payı ve 85.894 adet satış ile yukarı yönünü sürdürdü. Aynı dönemde şirketin toplam satışları %11 artışla 89.790 adete yükseldi. Binek segmentte satışlar %15, lüks segmentte satışlar %51, elektrikli segmentte satışlar %1.047 artarken, hafif ticari segmentte %8, ağır ticari segmentte satışlar %23 azaldı.
Marka Bazlı Satış Performansı
Şirketin marka bazlı satışlarına bakıldığında ilk altı ayda VW binek satışları %18, Skoda satışları %7, Audi satışları %54, Cupra satışları %31, Porsche satışları %33 artarken, VW Ticari satışları %12, Seat satışları %14, Scania satışları %24, Bentley satışları %21 azaldı.
DOAS’ın 1Y25’te binek araçlardaki pazar payı %16 (1Y24 %14,7), hafif ticarideki pazar payı % 8,7 (1Y24 %9,8), toplamdaki pazar payı ise %14,6 (1Y24 %13,7) olarak açıklandı. Şirket, binek araçlardaki pazar payında birinci, hafif ticari pazar payında dördüncü, toplam araçlardaki pazar payında ikinci sırada yer aldı. VW Binek, binek araç satışları içerisinde %7,5, Skoda % 4,1, Seat ve Cupra %1 pazar payına sahip olurken, Audi’nin Premium segment pazarındaki payı %20,2 oldu.
Özkaynak Yöntemi Yatırımları ve Gelecek Beklentileri
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların kar/zarar durumuna bakıldığında 1Y25’te 1Y24’e göre TÜVTÜRK karı %48 azalışla 329,5 milyon TL’ye, geriledi. Bu dönemde Doğuş Sigorta 7,1 milyon TL, Yüce Auto ise 18,2 milyon TL zarar açıkladı. Doğuş Teknoloji karı %83 artışla 70,6 milyon TL’ye VDF Servis karı %130 artışla 321,6 milyon TL’ye yükseldi.
Şirket tarafından beklentilerde kısmi yukarı yönlü revizyona gidildi. 2025 yılına ait beklentilerde toplam otomotiv pazarında 1.000.000+ adet satış beklentisi 1.100.000 adete, Skoda hariç satış adeti beklentisi 115.000+ adetten 130.000+ adete revize edildi.
Kaynak: Şirket Verileri, EquityRT, Finnet
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.